AIXX計算資産市況月報 · 2026年11月号
B300が牽引する計算資産市場：指数、プレミアム構造と需給の全体像
要旨 · EXECUTIVE SUMMARY
- 価格：B300市況指数は10月に 13.9% 上昇、年内累計 +141%；HGX H100指数は年内 +262%、フラッグシップ計算資産の強い価格設定サイクルが継続。
- 構造：同一世代の計算資産は14市場間で顕著なプレミアム格差を示す——中国大陸は対米基準で 152% のプレミアム、インドは唯一のディスカウント市場（-12%）。
- 需給：販売中の貨盤 363 件に対し検証済み購買注文 16,800 件、希少度 46.3 : 1、売り手市場の構図は不変。
一、市場総覧
本レポートのデータはAIXX市況公開基準（貨盤市場データ、公式統計、市況指数パイプライン）に基づき、GPU完成機、単体カード、ネットワーク、ストレージなど 40 銘柄、八大計算力市場エリアをカバーします。
二、価格動向：フラッグシップ計算資産の強い価格設定サイクル
2025年11月の初記録日を基準100とする正規化では、B300とHGX H100の二本の市況指数は年内それぞれ 141% と 262% の上昇を記録；10月に入り、B300は単月さらに 13.9% 上昇し、勾配に収束の兆しは見られません。指数は貨盤市場の加重基準であり、取引可能な貨盤の市場価格トレンドを反映します。
基準説明：各銘柄の初記録日＝100。市況ラインにはパイプラインのバックフィルルートを含み（B300 275 ルート / H100 300 ルートは推定）、2026-09-16以降はパイプライン実録区間です。指数は相対尺度であり、いかなる価格保証も構成しません。
三、市場構造：14市場のプレミアム格差
計算資産の価格は世界中で同一ではありません：米国市場を基準として、14市場のB300貨盤中央値は 152%（中国大陸）から -12%（インド、唯一のディスカウント）に至るプレミアム格差を示します。中国大陸の高プレミアムは関税・コンプライアンス経路コストと地域の需給ギャップが共同で決定するもので、構造的であり裁定では解消できません——越境納品は輸出管理の制約を受け、価格差は貿易フローでは埋めがたいのです。
四、貨盤価格帯と資産格付け
下表は今月実際に在庫貨盤のある銘柄（公開貨盤市場基準、単位：万人民元/台またはセット）を列挙し、価格帯はP10～P90分位区間、完成機の単一極値を除外しています。貨盤参考価格＝成約価格ではありません；格付けはAIXX市況による流動性/リターン/需給の複合評価です。
| 銘柄 | 貨盤価格帯（万） | 在庫 n | 中央値 | 格付け |
|---|---|---|---|---|
| HGX B300 NVL16 | 945.8 ~ 1821.2 | 12 | 1236.2 | C |
| B300 | 1529.4 ~ 1758.8 | 7 | 1701.3 | B+ |
| DDR5 RDIMM 128G | 9.5 ~ 71.7 | 7 | 64.8 | A+ |
| Liquid-cooling CDU | 108.2 ~ 411.0 | 6 | 114.6 | A+ |
| MI300X | 156.8 ~ 559.0 | 5 | 166.5 | A |
| Quantum-2 X800 | 53.4 ~ 213.4 | 4 | 179.2 | A+ |
五、賃料と需給
B300 カード時間賃料（11市場の全体像）
- 販売中貨盤 363 件 vs 検証済み購買注文 16,800 件、希少度 46.3 : 1（公式統計基準、ホールと同源）。
- 賃料は試算・実アンカー基準（B300は世代により換算）であり、貨盤価格ではありません。
- 中国大陸の賃料は15日間で緩やかに下落（-1.0%）、北米は横ばい、東京は上昇（2.8%）、欧州は 0.3%——地域の電力とデータセンター供給の差が主因です。
六、方法論・基準・免責事項
価格帯基準：P10～P90分位で極値を除外；貨盤参考価格＝成約価格ではありません。
スナップショット時点：市況ライン 2026-10-25 · 公式統計 2026-11-02 · 指数パネル 2026-10-25T21:50。
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